Акции Armada Acquisition Corp. II резко выросли перед завершением сделки с Evernorth — компанией, создающей крупнейшее публичное XRP-трезори.

За четыре торговые сессии бумаги прибавили около 273%, а 3 октября закрылись на отметке $39,42. В течение недели котировки успели подняться до $53, тогда как ещё неделю назад акция стоила около $10,58.

Теперь рынок ждёт главное событие: выход Evernorth на Nasdaq.

Evernorth выходит на Nasdaq

30 сентября акционеры Armada Acquisition Corp. II одобрили объединение с Evernorth. Сделку планируют закрыть 7 октября 2026 года, после чего уже 8 октября акции объединённой компании должны начать торговаться на Nasdaq под тикером XRPN.

Evernorth рассчитывает завершить сделку примерно с 473 млн XRP на балансе.

Компания позиционирует себя как крупнейшая публичная компания, ориентированная исключительно на XRP-трезори.

При цене XRP около $1,50 такой запас соответствует примерно $700–714 млн.

Таким образом, после листинга инвестор сможет получить биржевую экспозицию на XRP не через покупку самого токена, а через акции компании, значительная часть активов которой представлена XRP.

Откуда возьмутся деньги

Сделка предусматривает около $300 млн валовых денежных поступлений.

В эту сумму входят примерно:

• $225 млн от частных размещений;
• $30 млн конвертируемого финансирования;
• около $48 млн средств из траста Armada.

Кроме того, инвесторы передают Evernorth XRP непосредственно в рамках сделки.

При этом важно не путать $300 млн валовых поступлений с суммой, которую компания обязательно потратит на покупку новых XRP.

Часть средств будет необходима для расходов по сделке и дальнейшей работы компании.

Почему акции выросли почти в четыре раза

На первый взгляд рост с примерно $10,58 до $39,42 выглядит как переоценка почти на 300%.

Но Armada — это не обычная компания с устоявшимся бизнесом. Это SPAC, созданный для объединения с частной компанией и её последующего выхода на биржу.

Кроме того, перед сделкой значительная часть средств из траста может быть возвращена инвесторам, которые решили погасить свои акции.

По оценке CoinDesk, около 80% средств траста могут быть возвращены акционерам. Это означает меньшее количество акций в свободном обращении и, соответственно, потенциально гораздо более высокую чувствительность котировки к относительно небольшим объёмам покупок и продаж.

Именно поэтому рост XRPN нельзя автоматически воспринимать как рыночную оценку стоимости 473 млн XRP.

Главный вопрос — сколько стоит XRPN относительно XRP

Здесь начинается самое интересное.

Если Evernorth действительно получит около 473 млн XRP, то при цене токена $1,50 стоимость криптовалютного резерва составит около $710 млн.

Но акция представляет собой не просто долю в XRP.

У компании будут:

• корпоративные расходы;
• обязательства и финансирование;
• другие активы и денежные средства;
• потенциальное разводнение акций;
• собственная стратегия управления XRP.

Поэтому сравнивать цену XRPN исключительно со стоимостью XRP на балансе будет неправильно.

Более того, уже купленные компанией XRP сейчас стоят заметно дешевле цены приобретения.

По данным CoinDesk, до конца 2025 года Evernorth потратила около $214,1 млн на покупку 84,4 млн XRP, то есть в среднем примерно по $2,54 за токен. При XRP около $1,50 эта часть портфеля стоит примерно $127 млн.

Это показывает, что крупное XRP-трезори само по себе не гарантирует прибыль акционерам.

Выход на Nasdaq — новый тест для XRP-трезори

До сих пор основная ставка Evernorth заключалась в накоплении XRP и создании публичного инвестиционного инструмента вокруг этого актива.

Теперь начинается следующий этап.

После выхода на Nasdaq рынок сможет ежедневно оценивать, с какой премией или дисконтом инвесторы готовы покупать акции относительно стоимости XRP на балансе компании.

Именно этот показатель будет гораздо интереснее самой цифры в $39,42.

Если инвесторы будут готовы платить существенную премию за акции XRPN, Evernorth сможет получить более высокую рыночную капитализацию относительно стоимости своих XRP и потенциально использовать эту оценку для дальнейшего привлечения капитала.

Если же рынок быстро приведёт стоимость компании ближе к стоимости её активов, нынешняя переоценка может оказаться слишком высокой.

Что это значит для XRP

Сам выход Evernorth на Nasdaq не означает автоматической покупки новых XRP на сотни миллионов долларов.

Большая часть из 473 млн XRP уже находится в структуре сделки или была приобретена ранее. Поэтому листинг сам по себе не создаёт спрос на XRP в размере рыночной капитализации Evernorth.

Но публичный статус компании меняет другое: появляется отдельный биржевой инструмент, через который институциональные и частные инвесторы смогут получать экспозицию на XRP через фондовый рынок.

И если Evernorth после выхода на Nasdaq продолжит привлекать капитал и направлять его на покупку XRP, это уже может создавать дополнительный спрос на токен.

Что будет 8 октября

7 октября — ожидаемое закрытие сделки.

8 октября — ожидаемый первый день торгов объединённой компании на Nasdaq под тикером XRPN.

Именно после начала торгов станет понятно, насколько устойчивым оказался нынешний взлёт Armada.

Главный показатель — не то, что акция уже достигала $53, а какую оценку рынок даст Evernorth после полноценного выхода на биржу.

Пока инвесторы платят почти в четыре раза больше, чем стоила акция всего неделю назад. Теперь рынку предстоит доказать, что такая оценка действительно оправдана стоимостью XRP-трезори и перспективами дальнейшего роста компании.

Отказ от ответственности: Содержание отражает личные взгляды автора и текущую рыночную ситуацию. Пожалуйста, проведите собственное исследование, прежде чем инвестировать в криптовалюты, поскольку ни автор, ни издание не несут ответственности за любые финансовые потери.