- Представитель Grayscale Джозеф Холл видит многочисленные проблемы в судебном иске SEC против Ripple Labs и утверждает, что это победа SEC «не факт».
- По словам Холла, новый председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам Гэри Генслер может использовать этот случай, чтобы наметить новый курс регулирования.
После того, как бывший комиссар SEC Джозеф Грундфест уже поставил под сомнение «истинные мотивы» иска SEC против Ripple на прошлой неделе, Джозеф Холл, бывший сотрудник SEC и в настоящее представитель Grayscale Investments, высказал свое мнение относительно судебного процесса SEC против Ripple Labs.
В статье, озаглавленной «Дело о токене Ripple подчеркивает необходимость обеспечения ясности SEC в отношении криптографии», Холл обсуждает необходимость для SEC внести ясность в свое регулирование цифровых активов.
Генслеру следует использовать прецедент, чтобы наметить новый нормативный курс
Хотя критика Холла несколько мягче, чем критика Грундфеста, суть сообщения ясна: применение теста Хауи к XRP и другим криптовалютам неуместен. Как говорит Холл, для установления юрисдикции Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) ценная бумага должна существовать по определению.
И «ничто в наших законах эпохи Великой депрессии не говорит о том, что строки компьютерного кода являются ценными бумагами», поэтому SEC использует термин «инвестиционный контракт». Этот термин впервые был введен Верховным судом США в 1946 году в деле SEC против WJ Howey Co., касающемся инвестиционных возможностей в цитрусовой роще Флориды. Соответственно, применение теста Хауи абсурдно:
Представьте, что вы пытаетесь объяснить, что такое iPhone, на языке, который ваш прадед понял бы сразу после Второй мировой войны. Вот как легко предсказать, какие цифровые активы являются ценными бумагами в послевоенном тесте Хауи.
Холл называет иск против Ripple показателем того, что-то пошло не так с подходом SEC к криптовалютам при ныне покинувшем его председателе Джее Клейтоне. Он призывает Гэри Генслера, недавно назначенного Джо Байденом новым председателем Комиссии по ценным бумагам и биржам, использовать иск, чтобы «наметить другой курс» в отношении криптовалют.
Трудно переоценить влияние этой неопределенности на развитие технологии блокчейн в США. За пределами сообщества венчурного капитала корпорации, крупные инвесторы и банки, по понятным причинам, опасаются рисковать серьезными суммами денег на технологиях, которым их юристы не могут гарантировать соответствие закону […]
Джозеф Холл об иске SEC против Ripple
Как отмечает бывший высокопоставленный чиновник SEC, с иском существует множество «проблем». Например, Холл считает, что XRP следует классифицировать как не относящуюся к ценной бумаге вместе с Ethereum (ETH). Когда Билл Хинман, тогдашний директор отдела корпоративных финансов SEC, в своей речи в 2018 году сказал, что Ethereum не является ценной бумагой, «было бы справедливо поспорить», что XRP получит такое же отношение.
Тем не менее, Холл, как и Грундфест, подверг критике сроки судебного разбирательства. Это, по его словам, «предполагает возможность разногласий между членами комиссии, в отличие от случая, когда все согласны с тем, что необходимо немедленно возбуждать дело, чтобы предотвратить надвигающийся вред инвестору».
В-третьих, он сказал, что решение Комиссии по ценным бумагам и биржам подать иск нанесло огромный ущерб инвесторам, которых она должна защищать:
Какими бы ни были взгляды на достоинства, до того, как появились новости о намерениях SEC, XRP торговался с рыночной капитализацией в диапазоне от 25 до 30 миллиардов долларов, а это означает, что любые резкие действия SEC наверняка приведут к большим потерям инвесторов, закончившиеся недавно около 13 долларов миллиард.
«Наконец, и это, возможно, более интересно» — это вопрос, почему SEC выбрала Ripple в качестве прецедента.
Почему, черт возьми, агентство возбудило дело, которое было значительно менее критичным, чем его предыдущие меры по обеспечению соблюдения криптовалюты? За исключением урегулирования, суды по статье III, а не SEC, в конечном итоге скажут, является ли XRP ценной бумагой. Существует множество цифровых активов с более непрочными вариантами использования, чем XRP, любой из которых мог бы лучше помочь SEC закрепить свои взгляды в федеральном судебном законодательстве, прежде чем браться за левиафана, такого как Ripple Labs.
Как объясняет Холл, у SEC отнюдь не безупречный послужной список, когда дело доходит до защиты своих прерогатив в федеральных судах. Потеря по существу в судебном процессе XRP может нанести серьезный ущерб нормативному проекту SEC, когда речь идет о цифровых активах. Поэтому для него иск дает уникальную возможность новому главе SEC Гэри Генслеру:
Но рассуждения о мотивах SEC не должны отвлекать от более важного политического вопроса, с которым придется столкнуться Генслеру и остальному новому руководству агентства.