Еще совсем недавно многие инвесторы были уверены, что после запуска биткоин ETF и прихода институциональных игроков рынок криптовалют стал более зрелым и устойчивым. Однако последние месяцы показали, что биткоин по-прежнему остается активом, который крайне чувствителен к настроениям инвесторов, макроэкономике и глобальным рискам.
На фоне продолжающегося снижения цены все чаще звучит вопрос: может ли Bitcoin опуститься до 50 тысяч долларов или даже ниже?
Причин для беспокойства действительно становится больше.
Одним из главных факторов остаются риски вокруг компании Strategy — крупнейшего корпоративного держателя биткоина. Сегодня компания контролирует сотни тысяч BTC и продолжает наращивать свои запасы за счет привлечения капитала. Однако вместе с этим растет и долговая нагрузка. Некоторые аналитики опасаются, что в случае серьезного ухудшения рыночной ситуации любые намеки на сокращение покупок или продажу части резервов могут вызвать дополнительное давление на рынок.
Второй фактор связан с изменением настроений инвесторов на Уолл-стрит. Если еще несколько лет назад криптовалюты считались главным инструментом для получения высокой доходности, то сегодня значительная часть капитала направляется в акции компаний, связанных с искусственным интеллектом. NVIDIA, Microsoft, Broadcom и другие технологические гиганты продолжают привлекать триллионы долларов внимания со стороны инвесторов. Пока искусственный интеллект остается главным инвестиционным трендом, криптовалютный рынок вынужден конкурировать за капитал.
Дополнительное давление создают и геополитические риски. Напряженность между США и Ираном, конфликты на Ближнем Востоке и сохраняющиеся высокие процентные ставки заставляют инвесторов избегать рискованных активов. В таких условиях многие предпочитают облигации, денежный рынок или акции крупнейших корпораций, а не криптовалюты.
Но существует еще один аргумент, который вызывает особое беспокойство у сторонников биткоина.
Согласно расчетам ончейн-аналитиков, совокупная средняя цена безубытка всех держателей Bitcoin сейчас находится в районе 53 800 долларов. Этот показатель отражает среднюю стоимость приобретения монет всеми участниками рынка.
История показывает, что во время предыдущих медвежьих циклов настоящие рыночные дна часто формировались только после того, как цена опускалась ниже уровня совокупной себестоимости инвесторов. Именно в этот момент происходили массовые ликвидации, капитуляция участников рынка и формировалась основа для нового долгосрочного роста.
По этой причине некоторые аналитики допускают сценарий снижения биткоина в район 50 тысяч долларов или даже немного ниже. Более того, ряд метрик сегодня начинает напоминать события криптозимы 2022 года, когда рынок также долго игнорировал риски перед финальной фазой падения.
Однако существует и противоположная точка зрения.
В отличие от 2022 года сегодня рынок выглядит совершенно иначе. За последние годы появились спотовые Bitcoin ETF, которые обеспечили доступ к активу для крупных фондов и институциональных инвесторов. Регулирование криптовалют стало значительно понятнее, а участие банков, инвестиционных компаний и публичных корпораций достигло рекордных уровней.
Поэтому многие считают, что нынешний цикл может отличаться от всех предыдущих. Если раньше глубокая капитуляция была обязательным условием для формирования нового бычьего рынка, то теперь институциональный спрос способен смягчить падение и не допустить экстремальных распродаж.
В результате рынок оказался на распутье. С одной стороны, исторические данные и ончейн-метрики указывают на возможность снижения к зоне 50–55 тысяч долларов. С другой стороны, влияние ETF и крупных игроков может изменить привычный сценарий.
Главный вопрос сейчас заключается не в том, способен ли биткоин упасть до 50 тысяч долларов. Главный вопрос — нужен ли рынку еще один болезненный этап капитуляции для начала нового бычьего цикла или впервые в истории биткоин сможет перейти к росту без традиционного обвала.
Предупреждение об инвестициях: Содержание отражает личные взгляды автора и текущую рыночную ситуацию. Пожалуйста, проведите собственное исследование, прежде чем инвестировать в криптовалюты, поскольку ни автор, ни издание не несут ответственности за любые финансовые потери.